Sunday 21 April 2019

Wings in the sky or on ground: Jet Airways financial crisis

आकाश में या जमीन पर पंख: जेट एयरवेज वित्तीय संकट

Wings in the sky or on ground: Jet Airways financial crisis

India’s second largest private carrier, Jet Airways' ferry is highly precarious at the moment. All efforts of survival seems to go in vain as the Airline is under the obligation of halting all its flight operation temporarily from Wednesday(April 16)  evening.  A final SOS sent to banks for emergency fund releasing of Rs. 200 crore on Tuesday(April 15)  by Jet’s CEO Vinay Dubey also got rejected.

Organization under lenders control

·         Lenders are expressing lack of confidence in cash ravenous Jet Airways and hence forcing main management of Airlines to resign one by one. Rajshree Pal resigns as an independent director.  Naresh Goyal, founder of Jet Airways has been forced to step down as chAirman last month. Airline is under the management control of SBI led consortium of lenders approved by its board last month.

·        As per The Economic times, some of the lenders want Goyal to pledge more of his shares along with Airline’s plane as security for further loan. Goyal who holds 51% stake in the Airline, has already pledged 41.1% to the banks on condition of immediate releasing of loan fund. It’s uncertain whether banks look for entire shareholding, but Goyal want to retain his 9.9% stake. Goyal had submitted his Expression of interest( EOI) as part of consortium on April 12. But again he has been pressurized to withdraw from bidding as Etihad (24% stake,  second largest stakeholder) and TPG Capital threatened to cancel their proposals. 

·         Jet’s lenders are attempting to find a new investor to take a stake of up to 75 percent in the Airline. Many units have submitted expressions of interest (EoI), including Etihad Airways Airways ,TPG Capital and Indigo Partners. Goyal's general sales agency (GSA), JetAir Pvt Ltd, submitted an initial bid, too, as part of a consortium that includes two little-known foreign entities, Future Trend Capital and Adi Partners.  Lenders have time to complete the selection of bidders by 7 May after SBI extended a deadline.

Begining of the Crisis:

·         Jet Airways founder Naresh Goyal decided to acquire Air Sahara in 2006 for $500 million in cash despite being advised by advisors of paying too much for Air Sahara. This decision troubled the Airline for years and later with additional costs, taxes as well as legal and manpower issues. 

·         Aspiring for extending business on international routes jet purchased 22 wide body Aircraft 3 years ago which caused huge cash depletion. It faced its first major crisis in 2011-12 and eventually sold 24% stake to Etihad for $379 million in 2013. 

·         In order to compete with low cost carriers SpiceJet and Indigo, Jet lowered its fare price without reducing it’s expensive services. Hike in global crude prices might have also been responsible for its current situation. The situation got worse from the declining rupee.

·         Tremendous crisis started in March 2018 with delayed salary payments for employees and a 25% pay cut for top management. It upswing all of a sudden between January and March 2019 that Airline was under obligation to ground more than 100 planes. 

Turbulent Situation

Consequently Airlines piled up with huge debt of over Rs. 8000 crore. Airline was expecting Rs. 1500 crore funding from the lenders who  in turn would acquire a majority stake in the Airline. However it received only Rs. 200 crore in March end, which it has already spent on fuel costs, paying partial salaries and payment to vendors. Indian oil Corp has stopped fuel supply to cash strapped Airline. Hence, Airline has been forced to temporarily shutdown it’s flight operations on Wednesday evening ( April 17)  with fleet size of 124 last November. It has also extended the cancellation of international operations till April month.

Faultless Airline staff suffering and Seeking Justice

Airline has not been able to pay salary to its employees since last three and half months. 1100 pilots who decided not to fly from Monday (April 15) in protests against non payment of salary dues now appealing to Prime minister Narendra Modi to help and save 20,000 jobs. Whole Airline staff gathered at the Airline’s headquarter to show solidarity to save Jet. At Delhi's IGI Airport also staff protested silently with “protest sign boards” on Saturday (April 13), insisting urgent release of their pending salaries. Along with salary deprivation, they are also facing humiliation by passengers over the cancellation of flights and ticket money refund.

Airline’s fates is all eyed upon some new investors interested in funding and help reviving Airline otherwise bidding day is not too far. Wish to call Jet Airways “is” not “was”.

आकाश में या जमीन पर पंख: जेट एयरवेज वित्तीय संकट

भारत का दूसरा सबसे बड़ा निजी वाहक, Jetairways का घाट इस समय अत्यधिक अनिश्चित है। उत्तरजीविता के सभी प्रयास व्यर्थ जाते प्रतीत होते हैं क्योंकि एयरलाइन बुधवार (16 अप्रैल) शाम से अपने सभी उड़ान संचालन को अस्थायी रूप से बंद करने के दायित्व के तहत है। एक अंतिम एसओएस रुपये जारी करने के लिए आपातकालीन निधि के लिए बैंकों को भेजा। जेट के सीईओ विनय दुबे द्वारा मंगलवार (15 अप्रैल) को 200 करोड़ भी अस्वीकृत हो गए।

उधारदाताओं के नियंत्रण में संगठन

· उधारकर्ता नकदी की कमी वाले जेट एयरवेज में विश्वास की कमी व्यक्त कर रहे हैं और इसलिए एक-एक करके इस्तीफा देने के लिए एयरलाइनों के मुख्य प्रबंधन को मजबूर कर रहे हैं। राजश्री पाल ने एक स्वतंत्र निदेशक के रूप में इस्तीफा दिया। जेट एयरवेज के संस्थापक नरेश गोयल को पिछले महीने अध्यक्ष पद छोड़ने के लिए मजबूर होना पड़ा है। एयरलाइन पिछले महीने अपने बोर्ड द्वारा अनुमोदित ऋणदाताओं के एसबीआई के नेतृत्व वाले कंसोर्टियम के प्रबंधन नियंत्रण में है।

आर्थिक समय के अनुसार, कुछ ऋणदाता चाहते हैं कि गोयल आगे के ऋण के लिए सुरक्षा के रूप में एयरलाइन के विमान के साथ अपने अधिक शेयरों को गिरवी रखे। एयरलाइन में 51% हिस्सेदारी रखने वाले गोयल ने पहले ही बैंकों को 41.1% ऋण निधि जारी करने की शर्त पर गिरवी रख दिया है। यह अनिश्चित है कि बैंक पूरे शेयरधारिता की तलाश करते हैं, लेकिन गोयल अपनी 9.9% हिस्सेदारी बनाए रखना चाहते हैं। गोयल ने 12 अप्रैल को कंसोर्टियम के हिस्से के रूप में अपने एक्सप्रेशन ऑफ इंटरेस्ट (ईओआई) को जमा किया था, लेकिन फिर से उन्हें एतिहाद (24% हिस्सेदारी, दूसरा सबसे बड़ा हितधारक) के रूप में बोली से हटने का दबाव डाला गया और टीपीजी कैपिटल ने उनके प्रस्तावों को रद्द करने की धमकी दी।

जेट के ऋणदाता एयरलाइन में 75 प्रतिशत तक हिस्सेदारी लेने के लिए एक नया निवेशक खोजने का प्रयास कर रहे हैं। कई इकाइयों ने रुचि के भाव (ईओआई) प्रस्तुत किए हैं, जिनमें एतिहाद एयरवेज एयरवेज, टीपीजी कैपिटल और इंडिगो पार्टनर्स शामिल हैं। गोयल की सामान्य बिक्री एजेंसी (जीएसए), जेटेयर प्राइवेट लिमिटेड ने एक प्रारंभिक बोली भी प्रस्तुत की, जो एक कंसोर्टियम के हिस्से के रूप में शामिल है, जिसमें दो अल्प-ज्ञात विदेशी संस्थाएँ, फ्यूचर ट्रेंड कैपिटल और आदि पार्टनर्स शामिल हैं। SBI द्वारा समय सीमा बढ़ाने के बाद उधारदाताओं के पास 7 मई तक बोली लगाने वालों का चयन पूरा करने का समय है।

संकट की शुरुआत:

जेट एयरवेज के संस्थापक नरेश गोयल ने 2006 में एयर सहारा के लिए बहुत अधिक भुगतान करने के सलाहकारों द्वारा सलाह दिए जाने के बावजूद $ 500 मिलियन नकद में एयर सहारा का अधिग्रहण करने का फैसला किया। इस निर्णय ने एयरलाइन को वर्षों तक परेशान किया और बाद में अतिरिक्त लागतों, करों के साथ-साथ कानूनी और जनशक्ति मुद्दों के साथ परेशान किया।

· अंतरराष्ट्रीय मार्गों पर कारोबार बढ़ाने के लिए इच्छुक जेट ने 3 साल पहले 22 व्यापक बॉडी एयरक्राफ्ट खरीदे थे जिससे भारी नकदी की कमी हुई थी। इसने 2011-12 में अपने पहले बड़े संकट का सामना किया और अंततः 2013 में 379 मिलियन डॉलर में एतिहाद को 24% हिस्सेदारी बेची।

कम लागत के वाहक स्पाइसजेट और इंडिगो के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए, जेट ने इसकी महंगी सेवाओं को कम किए बिना इसका किराया मूल्य कम कर दिया। वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी भी इसकी मौजूदा स्थिति के लिए जिम्मेदार हो सकती है। घटते रुपये से स्थिति और खराब हुई।

मार्च 2018 में कर्मचारियों के लिए विलंबित वेतन भुगतान और शीर्ष प्रबंधन के लिए 25% वेतन कटौती के साथ बड़े पैमाने पर संकट शुरू हुआ। यह जनवरी और मार्च 2019 के बीच अचानक समाप्त हो गया है कि एयरलाइन 100 से अधिक विमानों को जमीन पर लाने के लिए बाध्य थी।

अशांत स्थिति

नतीजतन, एयरलाइंस रुपये के भारी कर्ज के साथ ढेर हो गई। 8000 करोड़ रु। एयरलाइन रुपये की उम्मीद कर रहा था। बदले में उधारदाताओं से 1500 करोड़ की धनराशि एयरलाइन में बहुलांश हिस्सेदारी हासिल करेगी। हालाँकि यह केवल रु। मार्च के अंत में 200 करोड़, जो पहले से ही ईंधन की लागत पर खर्च किया गया है, आंशिक वेतन और विक्रेताओं को भुगतान। इंडियन ऑयल कॉर्प ने कैश स्ट्रैप्ड एयरलाइन को ईंधन की आपूर्ति बंद कर दी है। इसलिए, एयरलाइन को बुधवार की शाम (17 अप्रैल) को अस्थायी रूप से शटडाउन करने के लिए मजबूर किया गया था, जिसमें पिछले नवंबर में बेड़े का आकार 124 था। इसने अप्रैल महीने तक अंतरराष्ट्रीय परिचालन को रद्द करने की अवधि भी बढ़ा दी है।

पीड़ित और न्याय की मांग करने वाले एयरलाइन के कर्मचारी

एयरलाइन पिछले साढ़े तीन महीने से अपने कर्मचारियों को वेतन नहीं दे पा रही है। वेतन न मिलने के विरोध में सोमवार (15 अप्रैल) से उड़ान भरने का फैसला करने वाले 1100 पायलटों ने अब प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी से 20,000 नौकरियों की मदद और बचत करने की अपील की है। जेट को बचाने के लिए एकजुटता दिखाने के लिए एयरलाइन के संपूर्ण कर्मचारी एयरलाइन के मुख्यालय में एकत्र हुए। दिल्ली के IGI हवाई अड्डे पर भी कर्मचारियों ने शनिवार (13 अप्रैल) को "विरोध साइन बोर्ड" के साथ चुपचाप विरोध प्रदर्शन किया, जिसमें उनके लंबित वेतन की तत्काल रिहाई पर जोर दिया गया। वेतन से वंचित होने के साथ, उन्हें उड़ानों के रद्द होने और टिकट के पैसे वापसी से भी यात्रियों को अपमान का सामना करना पड़ रहा है।
फंडिंग में दिलचस्पी रखने वाले और एयरलाइन को पुनर्जीवित करने में मदद करने वाले कुछ नए निवेशकों पर एयरलाइन की निगाहें टिकी हुई हैं अन्यथा बोली लगाने का दिन बहुत दूर नहीं है।
 जेट एयरवेज को कॉल करने की इच्छा "" नहीं "है"।

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